Tento článok bol pôvodne publikovaný v FIN Jamesa Ledbettera, najlepšom bulletine o fintech; prihlásiť sa tu .
Dnes je mimoriadne ťažké spomenúť si, koľko vzrušenia bolo v roku 2020 okolo insurtech. V júli 2020 vstúpila na burzu poisťovňa Lemonade so sídlom v New Yorku, ktorá sa chváli tým, že využíva umelú inteligenciu na maximalizáciu efektivity. Jej akcie zaznamenali v prvý deň výrazný nárast o 140 %. . Limonáda skončila podľa niektorých ukazovateľov najvýkonnejšou IPO v roku 2020 medzi veľmi silnou konkurenciou, vrátane Airbnb a Snowflake. O tri mesiace neskôr, insurtech rozprávkový prach tiež zrušil IPO poisťovateľa áut Root založenom na aplikácii, ktorý v prvý deň obchodovania dosiahol trhovú kapitalizáciu viac ako 6 miliárd USD ; bolo to pre stratovú spoločnosť, ktorá mala v roku 2019 príjmy vo výške 290 miliónov dolárov.
Insurtech horúčka sa rozšírila ďaleko za hranice verejných trhov. Existujú rôzne spôsoby, ako merať miliardy, ktoré išli do insurtech; jedna metóda, ktorú použila Boston Consulting Group, ukazuje, že trvalo sedem rokov, od roku 2012 do roku 2018, kým sa do insurtech investovalo 15 miliárd dolárov z kapitálového financovania. Len v jedinom roku 2019 sa však do insurtech vložilo 15 miliárd dolárov, len aby sa v rokoch 2020 a 2021 zvýšili:
Insurtech bublina však praskla, a čo je dôležité, začala praskať ešte pred koncom roka 2021, keď sa všetko od technologických akcií až po ceny kryptomien začalo prepadať. Kolaps Rootu sa začal krátko po uvedení na trh v októbri 2020 a nebol ničím úchvatným. Trhová kapitalizácia 6 miliárd USD sa v čase písania tohto článku znížila na 158 miliónov USD. Spoločnosť stále stráca peniaze a jej príjmy v roku 2021 boli v skutočnosti nižšie ako v roku 2020; začiatkom tohto roka Root prepustil približne 20 % svojich zamestnancov.
Keď sa verejné poisťovacie spoločnosti rozpadnú, ovplyvní to aj súkromné investície. Pitchbook nedávno vydal prieskum investícií do insurtech za druhý štvrťrok. Jeho zhrnutie:
V 2. štvrťroku 2022 poisťovacie spoločnosti globálne získali rizikový kapitál v hodnote 2,6 miliardy USD prostredníctvom 133 obchodov, čo predstavuje medzikvartálny pokles hodnoty obchodov o 8,5 %. Bola to najnižšia suma investovaného kapitálu od 3. štvrťroka 2020 a o 42,1 % nižšia ako predchádzajúci vrchol 4,4 miliardy USD v 2. štvrťroku 2021.
Tento graf rozpráva príbeh (údaje za rok 2022 sú za prvých šesť mesiacov):
Pitchbook tiež poznamenal, že ocenenia mnohých investícií v oblasti insurtech klesli; medián pred-money valuácie pre poslednú fázu insurtech investície v druhom štvrťroku bol 72 miliónov USD, čo je o 39,4 % menej ako medián ocenenia za celý rok 2021. To je nepochybne sklamaním pre zakladateľov insurtech, ale úľavou pre investorov, ktorí očividne preplatilo investovať peniaze do tohto sektora.
je nehanebne stále vo vzduchu
Niečo z toho jednoducho odstraňuje penu z prehriateho sektora. Len aby som použil Lemonade ako príklad: generuje o niečo viac ako 200 miliónov dolárov ročne v tržbách; spoločnosť tejto veľkosti by nikdy nemala mať trhovú kapitalizáciu 3 miliardy dolárov. Ale môže tu byť aj významný pohľad na trh. Poisťovníctvo je veľmi špecifickým odvetvím, ktoré ťaží z rozsahu spôsobom, ktorý, povedzme, niektoré finančné služby nepotrebujú. V Spojených štátoch môžete prevádzkovať banku alebo sporiteľnú pôžičku s niekoľkými stovkami alebo tisíckami zákazníkov a nemusíte mať nevyhnutne výrazne nižšie ziskové marže ako spoločnosť, ktorá je desaťkrát väčšia. Poisťovne však združujú svoje riziká a zákazníkov, a čím väčší je fond, tým väčšia je príležitosť prispôsobiť podnikanie pre väčší zisk. Napriek raketovému rastu insurtech spoločností za posledných niekoľko rokov, zostávajú zakrpatené GEICO a štátnymi farmami sveta. Možno to závratným trhom v roku 2020 nebolo jasné, ale zdá sa oveľa pravdepodobnejšie, že poisťovacie spoločnosti vynútia zmenu na etablovaných subjektoch alebo ich získajú, než že ich zvrhnú.
Samozrejme, insurtech nie je ani zďaleka mŕtvy; Zdá sa, že rok 2022 bude druhým najväčším investičným rokom v histórii. V júli poisťovňa pre kybernetickú bezpečnosť so sídlom v San Franciscu Koalícia získala obrovské kolo série F vo výške 250 miliónov dolárov, čím spoločnosť ocenila na 5 miliárd dolárov. Limonáda v poslednej dobe vykazuje určité známky života; je nedávno dokončená Zdá sa, že akvizícia spoločnosti Metromile jej pravdepodobne pomôže naštartovať jej novozačaté podnikanie v oblasti poistenia automobilov . A príležitostí je veľa; každý, kto sa niekedy zaoberal poisťovníctvom, dokáže oceniť, ako môže digitalizácia a logistika aplikácií výrazne zlepšiť spotrebiteľskú skúsenosť.
Mark Selcow je partnerom v Costanoa Ventures a investor v niekoľkých insurtech spoločnostiach. V rozhovore pre FIN uznal, že súčasný trh je „bolestivý“, ale dodal: „Vždy je to zmysluplný moment, keď sa bujarosť napraví. Verí, že poklesy na trhu sú dobré časy pre spoločnosti, aby sa zamerali na svoje produkty a infraštruktúru. Dve najdôležitejšie oblasti, ktoré v tomto sektore vidí: 1) krypto poistenie, „pretože krypto je preplnené rizikom, a toľko druhov rizík“ a 2) starí poisťovatelia prichádzajúci na palubu s inováciami, ktoré vytvoril insurtech.
