V apríli došlo k náhlemu spomaleniu obchodov SPAC.JOHANNES EISELE / AFP cez Getty Images Špeciálne akvizičné spoločnosti alebo spoločnosti SPAC, ktoré získavajú finančné prostriedky na verejnom trhu s jediným cieľom absorbovať súkromnú spoločnosť a zverejniť ju, sa počas pandémie COVID-19 stali miláčikom Wall Street. V roku 2020 vstúpilo do verejnej správy zlúčením s SPAC 248 spoločností Dáta SPAC , čo prevyšuje počet takýchto obchodov za posledných desať rokov spolu.
Šialenstvo pokračovalo do roku 2021. Len v prvom štvrťroku bolo podaných takmer 300 fúzií SPAC. Emisia sa však v apríli náhle zastavila, zatiaľ čo tento mesiac bolo oznámených iba 10 obchodov, čo je podľa údajov z marca 90-percentný pokles od marca. Výskum SPAC .
Rovnako poklesla aj celková trhová hodnota fúzií SPAC. Index SPAC po dohode od CNBC , ktorá sa skladá z najväčších SPAC (ktoré buď oznámili cieľ alebo dokončili fúziu) za posledné dva roky, klesla k dnešnému dňu o viac ako 20 percent.
Spomalenie je súčasťou reakcie trhu na hroziaci regulačný zásah do prehriateho priestoru SPAC. Minulý týždeň vydala Komisia pre cenné papiere účtovné usmernenie, ktoré by klasifikovalo opčné listy SPAC ako pasíva namiesto vlastného imania. Opčné listy, podobne ako kúpne opcie, dávajú investorom právo na nákup akcií spoločnosti v budúcnosti za stanovenú cenu. Keď rastú ceny akcií, investori môžu rýchlo profitovať z vykonania svojich opčných listov.
Zatiaľ čo usmernenie SEC nemá vplyv na fungovanie podniku, ak sa stane zákonom, niektoré SPAC sa budú musieť vrátiť a prehodnotiť svoje finančné výsledky, aby mohli správne zohľadňovať opčné listy, čo by mohlo spomaliť ich proces IPO. Dopad bude závisieť od mnohých faktorov, napríklad od toho, kedy je spoločnosť v životnom cykle fúzie SPAC a od konkrétnych záručných podmienok.
Opčné listy sú spoločnou črtou obchodov SPAC. Pri vydávaní pokynov SEC tvrdí, že má obavy z toho, že sa jedná o širší problém, než len o jednu alebo dve konkrétne spoločnosti, uviedol Brendan Quigley, partner v oblasti presadzovania práva v advokátskej kancelárii Baker Botts a bývalý federálny prokurátor v južnom okrese. oddelenia podvodov s cennými papiermi a komoditami v New Yorku.
Varovanie vysiela chlad cez niektorých z najväčších investorov SPAC. Fenomén SPAC sa skončí zle a zanechá veľa obetí, Paul Marshall, spoluzakladateľ giganta hedžových fondov Marshall Wace povedal Bloomberg tento týždeň. Spoločnosť má v SPAC expozíciu v hodnote viac ako 1 miliardu dolárov prostredníctvom svojho hedžového fondu Eureka vo výške 21 miliárd dolárov.
Quigley je menej pesimistický. Koncept SPAC je v poriadku. Problémy sú zvyčajne počas popravy, povedal Bragancaovi. Je ťažké si predstaviť, že by SPAC [trend] bol ešte rýchlejší ako predtým. Ale zároveň si nemyslím, že tento samotný príkaz na rozkaz spôsobí zastavenie obchodov SPAC. Spoločnosti vykonajú príslušné hodnotenia, urobia, čo musia, a pokračujú ďalej.
