Na tejto ilustračnej fotografii je logo GameStop zobrazené na obrazovke telefónu a ilustračná burzová tabuľka na pozadí.Jakub Porzycki / NurPhoto cez Getty Images bezplatné vyhľadávanie telefónneho čísla podľa mena bez poplatku
Aký význam má sága GameStop, jazda na horskej dráhe na trhoch s akciami? Nárast zásob maloobchodného predajcu videohier na platforme Reddit to sa začalo ako žart nakoniec stroskotal jeden Hedžový fond Wall Street, ktorý (prinajmenšom podľa snímok obrazovky) urobil z niektorých retailových investorov obchodujúcich s každodenným obchodom zrazu veľmi bohatých, a rozbil už aj tak krehké mýty o racionálnom trhu, na ktorom je založená naša ekonomika a spoločnosť.
Odyssey stále pokračuje a mení sa z minúty na minútu, ale bujarí analytici sa zväčšili. Sme svedkami francúzskej revolúcie v oblasti financií, kde proletariát povstáva a mení štruktúru objednávok vo finančníctve, bez dychu Anthony Scaramucci, investor rizikového kapitálu a veľmi stručne bývalý hovorca Bieleho domu, povedal v rozhovore pre Bloomberg News v stredu večer.
Chytľavá analógia, to je pochopil . Ide o to, že Scaramucci má pravdu, ale nie tak, ako si myslí.
V roku 1789 nahradili Francúzi kráľa (ktorého boli) gilotínovaný ) s diktátor (koho gilotínovaný ), ktorý bol neskôr nahradený cisárom (ktorý vydržal dosť dlho na vytvorenie a právny poriadok, z ktorých veľká časť platí dodnes ). Šéf je mŕtvy, nech žije šéf. A hľa: zatiaľ najväčší víťazi stále sú na Wall Street, o ktorých konečnej moci nad samotným rámcom, na ktorom sa r / wallstreetbets beží (teda: Wall Street!), Nikdy nepochybovalo. Pod reklamným cyklom, pod titulkami bolo zrejmé, kto to stále mal na starosti.
Vo štvrtok sa retailoví investori ocitli na ľade. Robinhood, bezplatná obchodná aplikácia vhodná pre zoomery, na ktorej je veľa plagátov r / wallstreetbets používajú na vymedzenie svojich pozícií, obmedzené obchodovanie najmenej vo 13 zásobách vo štvrtok ráno, vrátane dolárov GME a ďalších spoločností Redditors zameraných na krátke stláčanie. Ostatné maloobchodné maklérske spoločnosti, vrátane TD Ameritrade, teraz umožňujú používateľom iba predávať svoje akcie, nie nakupovať viac.
Pozri tiež: Kto by mal platiť za GameStop-Robin Hood Chaos? SEC, zákonodarcovia uvažujú o možnostiach
Obchodovanie sa obnovilo v piatok a od polovice rána boli akcie v GameStock stále astronomických 340 dolárov, čo od začiatku januára predstavuje takmer 20-násobný nárast. Komisia pre cenné papiere - založená v roku 1934 počas veľkej hospodárskej krízy s cieľom vyhnúť sa ďalšej takejto katastrofe - povedal to by sondovalo Robinhood a ďalšie sprostredkovanie. V prípade Robinhood bude SEC skúmať ďalšie: regulačné orgány pokuta spoločnosti v polovici decembra 65 miliónov dolárov za skrytie finančných dohôd s obchodnými firmami. Nakoniec nie až tak demokratický.
Regulačné orgány môžu ešte prijať ďalšie opatrenia. Budeme konať tak, aby sme chránili retailových investorov, keď fakty ukážu zneužívajúcu alebo manipulatívnu obchodnú činnosť, ktorá je zakázaná federálnymi zákonmi o cenných papieroch, uviedla SEC vo svojom vyhlásení. Medzitým štvrtkové zvraty viedli k veľmi nesúladu okamih medzi Tedom Cruzom a Alexandrou Ocasio Cortezovou a prinútil senátorku Elizabeth Warrenovú, aby sa sťažovala, že k tomu všetkému môže dôjsť v dôsledku nedostatku regulácie. Ale v súčasnosti je celková suma lekciou o objekte, pre tých istých plagátov, ktorí si pamätali a trollovali cestu k sledovaniu, ako Melvin Capital prúdi krv na ulicu, realizovať že hra je proti nim stále zmanipulovaná.
Ak došlo k nejakej revolúcii, potom to, že r / wallstreetbets iba demokratizovala manipuláciu s trhom - veľmi starý trik z Wall Street. Alebo, čo je horšie, internet len poskytol platformu na ilúziu kontroly, zatiaľ čo Wall Street mal palec na váhe a celý čas zbieral všetky skutočné zisky.
Veľké peniaze, ako napríklad inštitucionálne zaisťovacie fondy, ktoré na prvom mieste vyvolali imbroglio skratom v akciách spoločnosti GameStop, mohli počas štvrtkového pozastavenia stále voľne obchodovať. A hoci verejné krviprelievanie spoločnosti Melvin Capital viedlo k mnohým veselým tweetom, ďalšie veľké hrnce peňazí zabíjajú čoraz viac, a to na otvorenom priestranstve, ale mimo pozornosti.
Väčšina akcií GameStop je vo vlastníctve veľkým, inštitucionálnym kapitálom. Ak Redditors zarobili tisíce alebo milióny, inštitucionálny kapitál zarobil miliardy. Ako VICE hlásené , v správach SEC predložených v utorok spoločnosť BlackRock uviedla, že jej podiely v GameStop v hodnote 174 miliónov dolárov v decembri sú v súčasnosti v hodnote viac ako 3,1 miliardy dolárov.
Aj keby BlackRock neexistoval, Wall Street by sa počas GameStock dostal na vrchol, pretože obchodovali. Ako obchodný spisovateľ Alexis Goldstein napísal v jej bulletine Markets Weekly existujú maloobchodné maklérske spoločnosti ako Robinhood a sú ziskové, pretože obchodníci majú z každého obchodu malý zisk.
V prípade Robinhood nastúpila Wall Street dvakrát. Robinhood dostáva poplatok za každú transakciu od ... hedžového fondu. Tento hedžový fond, ktorý sa nazýva „tvorca trhu“, je v podstate zúčtovacím strediskom pre maloobchod, zarába peniaze nákupom hromadných akcií za nižšie ceny, ako platia ich klienti. Malý zisk z každej akcie, ale lavína drobných sa sčítava.
Táto dohoda s názvom Payment To Order Flow znie dravo, ale na Wall Street je úplne akceptovaná - a tiež vysvetľuje, prečo je Wall Street v poriadku s GameStock.
Jeden hedžový fond stratil peniaze, druhý hedžový fond zarobil peniaze. Dom vždy zvíťazí, uviedol jeden investor a analytik, ktorý odmietol uviesť svoje meno, aby mohol slobodne hovoriť.
Čo sa stane ďalej? GameStop, ktorého cena bola nižšia ako 10 dolárov pred začiatkom 40-násobného šialenstva, nakoniec zostúpi na zem. Najpravdepodobnejším dlhodobým výsledkom je, že cena GameStopu sa nakoniec priblíži k svojej úrovni naznačenej základmi, ale je ťažké predpovedať, ako dlho to bude trvať, uviedla Anastassia Fedyk, profesor financií na UC Berkeley’s Haas School of Business, ktorej oblasti odbornosti zahŕňajú skupinové správanie.
Existujú aj ďalšie príklady mediálneho pokrytia, ktoré v posledných desaťročiach vyvolali krátkodobé skoky v cenách akcií. Diskusné fóra na obchodovanie s akciami boli po celé veky otrávené náhodnými anonymnými príspevkami, ktoré vychvaľovali túto alebo túto akciu; niekedy sú to investori, ktorí sa snažia prispieť k načerpaniu a odloženiu. Do budúcnosti r / wallstreetbets preukázal schopnosť preskočiť sklad. To by malo inštitucionálnych investorov, ako napríklad veľké hedžové fondy, prinútiť k prehodnoteniu základného konceptu v oblasti financií, ktorý sa volá arbitráž .
V učebniciach možno arbitráž zredukovať na kupujúceho, ktorý si na rôznych trhoch kúpi rovnaké zabezpečenie za rôzne hodnoty, ale vždy bude mať prospech z cenového rozdielu. Jedná sa o efektívny trh, ktorý je v niektorých analýzach rovnako fantázia. Niektorí poukazujú na stávky r / wallstreetbets ako ukážku toho, ako trh nie je efektívny. Ale história trhu je plná prudkých poklesov a poklesov. Tech akcie to dokázali. Zásoby kanabisu to dokázali. Čo je tu skutočne iné?
Pozri tiež: Redditors rozdrvili predajcov hier GameStop a AMC Short - tu je to, po čom budú ďalej
Aj keď je to neobvyklé, všetko sa točí iba základnou ekonomikou, nie problémom trhu, povedal Stephen Lenkey , profesor financií na Penn State University, ktorý nedávno publikoval o fenoméne krátkeho predaja. Čo sa týka toho, kto vyhrá? Predajcovia cenných papierov majú za sebou ťažké kroky, ale dodal, že ďalšie firmy z Wall Street, ktoré požičali cenné papiere na skrat, sa majú dobre. Wall Street by sa z toho mala ľahko spamätať, ale nekomplikovaní retailoví špekulanti, ktorí stále držia call opcie, keď dôjde k pinpricku, by mohli nakoniec prísť o celý svoj podiel.
Ďalšou dych vyrážajúcou interpretáciou významu GameStock je, že ide o obrovskú kritiku, odsúdenie trhu. Zaujímajte sa o aplikáciu.
Revolučná situácia je, keď sa režimy zrútia a staré modely života a robenia sa nahradia novými. Môže niekto realisticky povedať, že to sa tu stalo, ak hedžové fondy stále existujú a majú výhody, keď internetový dav investorov vyberie iný hedžový fond?
Ak Wall Street stratí hlavu, sme v poriadku, uviedla Kristin Hull, zakladateľka a generálna riaditeľka spoločnosti Nia Impact Capital so sídlom v Kalifornii. vedomá investícia pevné. A to sa ešte nestalo. Namiesto toho sú retailoví investori presvedčení, že môžu a mali by začať obchodovať na tweete Elona Muska alebo na návale Reddit shitpostov.
Niektorí retailoví investori si týmto spôsobom zarobia. Jeden Redditor údajne získal milióny pri nákupe za 50 000 dolárov. Mnoho ďalších - napríklad tých, ktorí nakupovali na neudržateľnom vrchole alebo zlyhali v predaji pred haváriou - prehrajú. Po celú dobu je hra, ktorú hrajú, stále Wall Street. La plus ca zmena.
